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结论：震荡下跌或低位震荡。责任编辑：何凯玲近年来A股市场曾出现数起敌意收购，因各种原因无一成功，以要约收购抢夺上市公司控制权的交易也少见。为何浙民投发起的这笔27亿要约收购能够成功，并最终入主ST生化？在收购战正式落地后一个月，证券时报记者约访到具有多年并购经验、并深度参与本次收购的知情人士，对这场波澜起伏的堪称教科书式的经典要约收购案例予以还原，希冀上市公司、收购方、反收购方以及中小投资者都能从中汲取经验和教训。

研究员丁洋在美国常春藤联盟宾夕法尼亚大学获得生物学博士学位，在Cell、Nature等世界顶尖科学杂志上发表多篇学术论文，对当今国际临床研发热点包括癌症免疫治疗，细胞治疗等有深度了解等。研究员庞文杰毕业于上海交通大学，获生物化学硕士学位；从事医药行业分析研究多年，对医药行业趋势、政策方向均有前瞻性和全局性的判断；研究员李善欣毕业于北京大学医学部获得医学硕士学位，以第一作者身份发表过SCI学术论文，对医药前沿技术、创新药和连锁行业等医药细分领域有前瞻性的研究和投资建议。

2、进口矿港存仍居高位，供大于求态势未有改观3月末，全国进口铁矿石港口库存量为1.47亿吨，是近七个月以来最高水平，环比上升16万吨，升幅为0.11%。总体来看，铁矿石库存高位运行，铁矿石供应充足，市场供大于求态势不会有大的改变。（见下图）

近来多位美联储官员释放鸽派信号，暗示越来越接近结束缩表。本月稍早，费城联储主席Harker称，美联储正在接近缩表终点，银行准备金规模需要保持在1-1.3万亿美元。美联储理事Brainard上周四表示，联储可能会在今年稍晚结束缩表。本周二，美联储三号人物、纽约联储主席John Williams强调，进一步收紧货币的门槛很高，意味着进一步加息可能不会在近期发生。他预计，目前约1.6万亿美元的银行准备金最终将降至1万亿美元左右。

最近私募基金管理人的数量确实在下降。这是一个局部的数据，2018年8月份有24100多家，最高在1月份到24458家，到5月份24300多家。一般来说，私募基金的管理机构，每个月都有新增的登记量，数量下降，说明不少机构是被注销掉了。私募基金的监管确实是趋严的，2014年登记的时候，当时私募证监会也是刚成立专门部门，所以整个监管没那么严。但现在我们看到，一个是登记备案趋于严格。第二是现场检查，这几年每年都在做，而且证监局基本上是双随机的抽查。第三是证监会的专项检查，我们会看到前年去年都有证监会的专项检查，这个专项检查其实是稽查，有线索的一个检查。第四，针对私募的处罚越来越多。有一段时间，证监会新闻发布会每个礼拜都有私募基金的处罚出现，有的是现场检查的，有的是内幕交易的，还有老鼠仓的，各种违法违规的行为都有。

对于医药行业的投资逻辑，谭冬寒表示，医药板块从防御性逐步向科技属性演变；医药行业的研发创新是一个高投入、时间周期长、风险高的模式。股价驱动因素，一要通过基本面找到符合这个产业发展的好公司，二要看企业在研发方面的资产价值有没有提升，医药投资将是个非常长期的过程。